针叶浆价格继续提涨生活用纸受制淡季需求

受进口针叶浆货源紧缺、外盘价格提涨影响，本周国内浆贸商趁机提价，但下游纸厂多稳盘观望，出货速度一般。生活用纸市场观望气氛依旧浓郁，原材料的提涨尚未影响纸价。我们认为，淡季的下游需求仍制约市场走势，短期内将维持平稳运行，龙头企业能够凭借渠道品牌优势在淡季市场趁机扩大市场份额。

包装原料价格普跌关注低估值包装龙头

本周，纸包装和塑料原料价格小幅下跌。最新数据显示，家电行业内部增速继续分化，消费电子产品增速普遍加快，而食品饮料和日化用品的产品增速继续保持稳健，建议关注以内需消费行业作为主要客户的包装龙头。

风险提示

经济增速超预期下滑导致需求萎缩，原料过快上涨导致企业盈利能力下降。